对原料企业而言，不再押注单一赛道、多线布局正在成为稳妥策略。
9月4日，央视报道了一则关于秘鲁渔业的新闻：厄尔尼诺现象持续影响秘鲁近海海域，海水温度异常升高，正在改变鳀鱼的分布和生存环境。今年5月，秘鲁饲料级鱼油价格达到每吨4100美元，同比上涨64%。
往前追溯到8月20日，秘鲁已正式关闭2026年中北部鳀鱼第一捕捞季。此前，第一捕捞季配额定为191.4万吨，实际上岸量仅47.1万吨，完成率不足四分之一。秘鲁方面判断，厄尔尼诺导致的相关暖水状态可能至少延续至2027年4月。
供给端收缩，价格端立刻反应。2025年10月，秘鲁饲料级鱼油离岸价约2500美元/吨；到2026年7月，这个数字变成了6800美元/吨。高端精制鱼油甚至突破10000美元/吨。
整个Omega-3产业链都在承受原料成本压力。
鱼油涨价的另一面，一家以辅酶Q10闻名全球的原料企业，正在内蒙古托克托县加速推进藻油扩产。
一个问题随之而来：
“持续上涨的鱼油，会让藻油迎来替代拐点吗？”
01 鱼油的周期性变化越来越频繁
秘鲁在正常年份占全球鱼粉和鱼油产量的约五分之一。一个占据全球两成供给的产区突然削减三分之一的配额，影响不可能只停留在秘鲁港口。
而需求端压力却在不断扩大。鱼油的最大下游其实是水产饲料，但另一方面，营养品、宠物营养等赛道的需求日渐增长，也开始来抢同一份海洋原料。即使不是鱼油原料的最大承接方，营养品的鱼油原料涨幅也同样让人咋舌——高纯度鱼油原料的供应商报价涨幅已达1.2至2倍。
这不是鱼油第一次涨价，也不会是最后一次。2023年，同样受厄尔尼诺影响，秘鲁北部第一捕捞季被取消，饲料级鱼油价格一度冲上每吨7000美元以上。2024年配额恢复，价格回落；2025年配额提高到300万吨，价格继续下行。然后2026年，一切重演。
这种周期性的供应冲击似乎越来越频繁、越来越剧烈。历史经验表明，鱼油市场对秘鲁供应缺口的反应远快于一般大宗原料——从原鱼到毛油再到精炼油，价格沿整条链条逐级放大。
鱼油涨价，把“寻找第二供给曲线”这件事，从一个远期规划变成了企业迫在眉睫的选择。
02 全球及中国市场规模研判
一个被反复提及但常常被忽略的事实是：鱼类自身并不合成Omega-3，它们体内的EPA和DHA，来自食物链底端的微藻。
绕过中间商，直接发酵微藻提取Omega-3，这个思路得到临床研究的证实：藻油来源的DHA和EPA在血浆磷脂中的生物利用度，在统计学上不劣于鱼油。也就是说，藻油不仅能提供Omega-3，而且人体吸收利用的效果不输鱼油。
在此基础上，藻油还有几项鱼油难以比拟的优势：
一是供给稳定可控。藻油通过发酵生产，全程在封闭的发酵罐中完成，不受海洋环境和捕捞配额的影响。
二是纯净无污染。鱼油存在重金属、海洋毒素富集的风险。藻油在受控环境中生产，安全性更高。
三是感官体验更好。藻油没有鱼腥味和回味，在食品、营养品配方中应用更友好。
四是环境可持续。藻油生产不依赖野生渔业资源，契合品牌方的ESG诉求。
原料巨头就已经在布局这一赛道也有迹可循。
帝斯曼-芬美意旗下life’s™OMEGA是“第一款且唯一一款商业化可得的、单一藻种发酵同时含EPA和DHA的植物来源藻油Omega-3”。life’s™OMEGA的EPA与DHA配比可达3:2，接近鱼油。
帝斯曼-芬美意明确将其定位为“鱼油的可持续替代品”，并持续扩展产品组合。据QYResearch数据，2025年帝斯曼在全球DHA藻油市场的份额超过50%。
视线转回国内，金达威是这条赛道上最新的重注玩家。
2026年5月，金达威万吨油脂项目进入试生产阶段。到9月，已有约三分之一的DHA藻油产能进入试生产，剩余三分之二的产能建设预计在2026年四季度陆续完成。
更大的布局在内蒙古。2026年4月，金达威公告拟投资12亿元，建设年产10万吨藻油Omega-3及12.5万吨藻粕项目。一期2.5万吨DHA藻油产能预计在2027年第一至第二季度开始陆续释放。
从国际市场到国内玩家，藻油已经从一个概念变成了一条真实跑通的商业路径。
03 藻油不是万能替代，有清晰天花板
藻油的优势足够明显，但藻油替代鱼油，有明确的边界。
第一重边界：营养结构的二选一困局。鱼油同时富含DHA和EPA而且配比灵活，但藻油在这一方面还有明显短板。
随着菌株育种与发酵工艺迭代，不同微藻天然油脂组分差异巨大，但即便不同藻种可以分别产出DHA或者EPA，仍没有藻种能够做到同时高DHA+高EPA、低成本稳定而又能大规模量产。
与之相对，高DHA+高EPA鱼油早已是成熟大宗原料。普通秘鲁鳀鱼油天然同时含有EPA与DHA，经典规格18/12，EPA+DHA合计约30%；经过分子蒸馏提纯后的高浓缩鱼油，EPA+DHA总含量可以做到85%甚至90%以上，还能根据下游需求灵活调整EPA、DHA配比。
第二重边界：成本是硬约束。全球鱼油最大下游是水产饲料，即便聚焦大健康赛道，鱼油的成本结构依然有天然优势——鱼油是捕捞加工的副产物，分摊了原料成本；藻油是纯发酵产物，碳源、培养基、能耗全部是新增成本。
第三重边界：生产周期差异。鱼油产能是鱼粉工厂的配套，只要捕捞配额放开，精炼鱼油可以快速放量。而藻油发酵工厂建设、菌种驯化、下游客户认证周期漫长——金达威10万吨项目一期也要等到2027年前后才能释放产能。
综合来看，鱼油的不可替代性，在于它是一套规模化成熟、成本可控、供给有弹性的工业化原料体系。这不是藻油短期内能够全方位复制的。
04 Omega-3进入多重原料时代
一个更值得关注的趋势正在浮现：行业正在走向“多重供给”
挪威阿克海洋生物公司CEOSimon Seaward明确表示：单一来源的Omega-3时代正在终结。行业观点认为，与其将鱼油和藻油视为替代品，不如将它们视为更广泛Omega-3战略中的互补模块。
在母婴DHA赛道，藻油已占据不可动摇的主导地位——高DHA、低EPA的特性精准匹配婴幼儿配方奶粉和孕妇营养补充的需求，这一细分市场几乎被藻油锁定。而在心血管健康领域，鱼油凭借EPA在降低甘油三酯、抗炎等方面的明确临床价值，依然是医生推荐和消费者认知中护心护脑的首选。
对原料企业而言，不再押注单一赛道、多线布局正在成为稳妥策略。
营养健康评论记者从挪威阿克工作人员处了解到，今年优质磷虾油原料价格上涨有限，同时公司也在积极拓展海豹油等产业。
大海和发酵工厂，将并行供给Omega-3，而这个故事，才刚刚进入多元供给的新阶段。
来源：营养健康评论《鱼油价格飙升，金达威12亿押注藻油，替代拐点真的来了吗？》